核心问题
"我应该定投标普 500 还是纳指 100？"——这是我被问得最多的问题。
答案是：都要，但比例有讲究。
标普 500 vs 纳指 100
回报对比（2010-2025）
| 指标 | 标普 500 | 纳指 100 |
|---|---|---|
| 总回报 | +380% | +850% |
| 年化回报 | ~10.5% | ~15.8% |
| 最大回撤 | -34% | -40% |
| 波动率 | ~15% | ~20% |
| 夏普比率 | 0.70 | 0.79 |
纳指 100 回报更高，夏普比率（风险调整后收益）也更优。
行业构成差异
标普 500：
- 科技 ~30%
- 医疗 ~13%
- 金融 ~12%
- 消费 ~10%
- 其他 ~35%
纳指 100：
- 科技 ~60%
- 消费 ~15%
- 通信 ~15%
- 医疗 ~5%
- 其他 ~5%
标普 500 更均衡，纳指 100 重度科技。
定投回测
假设每月定投 1000 美元，2015-2025 年：
| 策略 | 总投入 | 最终价值 | 收益率 |
|---|---|---|---|
| 全投 VOO | $120,000 | $256,000 | +113% |
| 全投 QQQ | $120,000 | $342,000 | +185% |
| 7:3（VOO:QQQ） | $120,000 | $282,000 | +135% |
| 5:5（VOO:QQQ） | $120,000 | $299,000 | +149% |
最优配比建议
保守型（风险承受力低）
- VOO 80% + QQQ 20%
- 整体波动接近纯标普 500
- 纳指提供一定的额外回报
均衡型（推荐大多数人）
- VOO 60% + QQQ 40%
- 在风险和收益之间取得平衡
- 科技占比约 42%，不会过于集中
激进型（年轻、能承受高波动）
- VOO 40% + QQQ 60%
- 更偏科技和成长
- 要能接受 -40% 的回撤可能
定投频率
| 频率 | 优点 | 缺点 |
|---|---|---|
| 每周 | 成本最均匀 | 操作频繁、手续费多 |
| 每两周 | 平衡 | 发薪日对齐方便 |
| 每月 | 最常见 | 足够好 |
| 每季度 | 省手续费 | 成本平均效果减弱 |
推荐：每月定投一次。和发薪日绑定，自动化执行。
定投纪律
- 不要因为市场下跌而停止——下跌时买入更多份额，是定投的核心优势
- 不要因为市场上涨而加倍——贪婪是定投最大的敌人
- 不要频繁调整比例——每年检视一次即可
- 坚持至少 5 年——定投的威力需要时间释放
我的实操
我个人的定投配置：
- VOO 50%
- QQQ 30%
- 个股 20%（进阶部分，LV5 再讨论）
每月固定日期执行，雷打不动。
定投不是一种策略，而是一种习惯。最好的定投策略是你能坚持下来的那个。